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1年期央票利率再下调,机构激辩降息预期

日期:2022年08月29日

       2011-11-16 新浪财经 中国人民银行昨日公布, 当日发行的一年期央行票据参考收益率为3.4875%, 较上期下降8.58个基点。周二, 一年期央行票据发行利率28个月来首次下调1个基点。作为货币政策的风向标, 一年期央行票据利率持续走低, 降息预期越来越强烈。与此同时, 一年期央行票据发行量达到520亿元, 为今年5月以来的最高水平, 而本周到期资金仅560亿元, 引发市场对央行态度的猜测。无论是央行有意释放货币政策宽松信号, 还是受市场需求驱动, 机构对此存在分歧。国泰君安昨日下午研报称, 1年期央行票据发行利率持续下行, 降幅明显, 再次释放出货币政策全面转向宽松的强烈信号。目前3.49%的一年期央行票据发行利率低于3.5%的一年期定期存款利率, 这意味着央行已经释放了降息预期。可以确认, 央行票据利率一直处于下行趋势, 市场将出现降息预期, 这对股市和债市来说是双重利好。
       平安证券(微博)固定收益部副总经理石磊(微博)指出。不过, 金源证券固收分析师王静对《第一财经日报》(微博)记者表示:现在市场倒逼央行, 机构报收益率很低投央行, 央行不得不降息利率。二级市场收益率跌得太快, 所以这次央行的发行量也涨了.在王晶看来, 央行并不想刻意释放宽松信号, 总体上还是想保持稳定, 不想马上转为宽松。石磊认为, 本期央行票据的大规模发行体现了机构的积极竞价, 但对于关键的1年期央行票据发行利率, 利率并非单靠竞价决定, 体现了政策导向。 .这是受市场情绪驱动, 机构非常乐观, 报价偏低。中信建投证券分析师黄文涛对本报记者表示, 目前利率仍为负值, 央行不应降息。光大银行(2.97, -0.03, -1.00%)(微博)首席宏观分析师盛红庆也表示:都是机构申购热情高涨造成的, 不能说央行走释放货币政策信号。东方证券研报指出, 一年期央行票据发行规模增至520亿元, 主要是防止发行率下降过快, 央行不希望被市场理解为增发降息预期;在强劲的市场需求下, 520亿元的发行规模可以满足大部分需求。国泰君安预计,

央行下调发行利率的步伐不会停止。目前, 1年期央行票据二级市场利率3.39%仍显着低于发行利率10个基点, 这也意味着1年期央行票据发行利率将继续未来回落, 降息有望进一步加强。在乐观预期下, 截至11月15日收盘, 上海银行间同业拆借利率(Shibor)涨跌互现, 整体利率仍处于宽松态势。其中, 隔夜利率上升1.37个基点至2.9125%;7天利率小幅下跌0.92个基点至3.2975%; 2周利率下降34.09个基点至3.3949%, 1个月利率上升2.64个基点至4.5622%。央行周二未进行回购操作, 但520亿元央票发行规模创近6个月最高水平,

本周到期资金仅为560亿元, 这意味着本周很可能会重启净回报格局。上周, 央行在公开市场上谨慎操作, 共发行28天正回购300亿元、1年期央行票据100亿元、3个月期央行票据20亿元。
        670亿元的投资是央行连续第二周净投资。
       

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